深度解读：新三板配套规则将陆续发布 期待公募基金的惊喜入场)

　　上周五，证监会发布《关于修改〈非上市公众公司监督管理办法〉的决定》《非上市公众公司信息披露管理办法》两个新三板改革的基础性规章制度，新三板改革有了实质性进展。证监会公众公司部主任周贵华指出，以上述两个规章为基础，证监会与全国股转公司将陆续发布配套规则，包括抓紧制定转板上市、公募基金投资新三板等相关制度。

　　业内人士认为，精选层转板制度需要激活新三板市场，同时也要完成与主板市场两种上市制度的对接。另外，引入公募基金需要有足够的流动性和足够多的优质标的。

　　银泰证券股转系统业务部总经理张可亮22日对记者表示，上述两个文件是新三板改革的根本性文件，之后新三板改革的所有法规、实施细则都不能与这二者相违背，相冲突。只有这两个文件做了修订，新三板改革的后续法规才能据之修改。

　　设置精选层并直接转板上市，被业内人士认为是新三板深改的核心。对于多层次资本市场来说，转板上市起到了承上启下的作用。据相关数据统计，截至12月22日，年内有35家新三板公司已登陆A股，其中登陆科创板公司有13家。

　　“新三板属于中国多层次资本市场中承上启下的核心环节，而多层次资本市场的互联互通都需要靠精选层的设计才能实现。设立精选层并实施转板上市机制，是一个相对复杂制度设计。”张可亮表示，新三板企业挂牌门槛低，投资者门槛高，而A股市场上市公司门槛高，投资者门槛低。二者的衔接、打通，都需要通过精选层的设计来体现。除此之外，新三板市场的激活，流动性的提升，也需要精选层来改变。